約翰・坦伯頓

約翰・坦伯頓 1912 年生於田納西州小鎮，耶魯畢業、羅德學者。1939 年歐戰爆發、市場一片絕望之際，他借錢買進紐約交易所每一檔股價低於 1 美元的股票共 104 檔，四年後獲利數倍，這筆「絕望之買」成為逆向投資的傳世案例。

他是全球化投資的先驅：1950 年代便深入戰後日本，遠早於華爾街同行。1954 年創立的坦伯頓成長基金，數十年績效名列前茅。晚年捐出巨額財富成立坦伯頓獎，2008 年辭世。

坦伯頓的方法是極致的逆向：在「悲觀最大化的時點」買進，在「樂觀最大化的時點」賣出。他強調這不是唱反調的性格，是算術：最便宜的價格只可能出現在最悲觀的時刻，你不可能在大家都樂觀時撿到便宜。

第二個支柱是全球視野：便宜貨不會永遠出現在同一個國家。他的問題永遠是「全世界哪裡最便宜」，而不是「美股接下來怎麼走」。這在資訊閉塞的年代是巨大的優勢，在今天仍是多數投資人做不到的紀律（本土偏誤）。

他的操作紀律同樣著名：搬到巴哈馬遠離華爾街的噪音，作出「這次也一樣」的判斷。他說「這次不一樣」是英語中最昂貴的四個字（this time it's different）。